沪深指数自上周二下探至长期均线附近后出现了止跌，在以后的交易日中，两市指数完成了止跌后的企稳和并小幅走高，上周五一度出现回落，但本周一指数再以光头小阳报收，虽然没有突破以上周四冲高后形成的小平台形态，但其上攻态势已表现得十分明显。从近期市场盘口的变化情况来看，牛市行情产生所需要的几个要素：资金、热点、技术面及基本面的支持，都较之以往发生了较大的变化，这一变化将促使市场重新展开一轮上升行情。
从资金方面看，指数自上周二探底成功后，市场成交量呈温和放大态势，至上周四两市单日成交量合计重新站上200亿元大关。本周一市场成交量虽然没有达到200亿元的水平，但即便170亿元的水平也较之以往有很大程度的改善。我们认为市场自上周二止跌以来成交量保持了持续放大，显示出增量资金正在源源入市。值得一提的是此次增量资金入市是在市场因《证券法》正式实施而进行了结构性调整之后，是通过合理途径进入市场的，与5．19行情发动之初短线过江龙式资金相比较，无论从操作手法上，还是从追求赢利目标上，都存在着很大的差异。近期增量资金的入市，将使成交量保持温和放大，同时将拉长牛市行情延续的时间。
从市场热点方面看，近一周来市场个股活跃程度大为增加，表现抢眼的个股主要集中在以益民百货、万象集团等为代表的上海本地股和以虹桥机场、华北制药等为代表的国企股以及其他一些具有资产重组概念的中低价股上。以行业来看，百货零售业个股的整体走势又是最强的，这种现象实际上意味着以上海本地股及异地商业股、资产重组概念股、国企股为组成的新的市场热点已基本形成，与5．19行情发动早期以高科技、网络概念股组成的市场热点相比，新的市场热点因股价较低，市场认同感更强，同时因为题材透明化程度不同，更具有想象空间。信息产业股及科技股对市场作出的贡献在于，一方面因其股价上涨带给了市场比较多的短线赢利机会，这在前期已经充分表现出来；另一方面，这类个股的上扬使投资者对于信息产业浪潮对传统产业的冲击形成了比较强的理解和认识。
从技术面看，大盘进入7月以后，随着违规资金的相继撤离，指数走势一改前期单边上扬之势，震荡行情发生的次数增多，展开了一次真正意义上的调整行情。基于此点，我们认为7月以来的走势带有很强的技术特征，即便指数在8月初连拉8阴，但技术面趋势并未受到影响，事实上上周二沪指下探到1546点时受下档55天均线支撑是很明显的。我们认为除非市场趋势发生根本性的变化，否则长期均线系统对股指运行将起到很大的支撑作用，指数在长期均线上方实现了止跌企稳，并走出上升行情，既说明了均线系统的支撑是有效的，同时也反证出当前的市场趋势是可以积极看好的。
